Impactos de factores en la rentabilidad de los proyectos mineros: un análisis de sensibilidad multivariable para toma de decisiones
Por René Ayala Lomas
Docente- Experto Minero-Conferencista Internacional
FERLAT CORPORATION
La evaluación de riesgos en los proyectos mineros a través del análisis de sensibilidad multivariable cada vez tiene mayor importancia en la evaluación de proyectos de inversión en las etapas de perfil de proyecto, prefactibilidad y factibilidad y en la fase de operación. El análisis considera los tipos de riesgos para modelar y evaluar proyectos de forma probabilística que pueden impactar de manera favorable o desfavorable en su rentabilidad y viabilidad a través del comportamiento de las variables independientes que afectan directamente a las variables dependientes de los indicadores económicos de inversión.
Para la simulación en el sector minero se lo realiza a través de softwares como @Risk, TopRank, Crystall Ball. He aquí la importancia relevante de la gestión de riesgos en optimizar la toma de decisiones de los inversionistas de manera informada para la planificación a corto, mediano y largo plazo que permita a las empresas adaptarse al cambio en el entorno del proyecto, considerando el monitoreo continuo y control de las variables críticas para mitigar los posibles problemas antes de que afecten negativamente la inversión.
Para el análisis y gestión de riesgos e incertidumbres en los proyectos mineros las empresas deben considerar 4 categorías de riesgos de manera integral, los cuales serán evaluados para determinar el nivel de riesgo (Muy alto, alto y medio) con su impacto económico y el análisis de sensibilidad en el VAN, TIR, EBITDA y C/B mediante la aplicación de la norma ISO/IEC 31010-2019 Gestión de riesgos – evaluación técnicas del riesgo. En la actualidad el Ecuador ha reconocido y adoptado mediante el Instituto Ecuatoriano de Normalización – INEN la familia de la norma ISO 31000:2018 gestión de riesgos – principios y directrices.
Este proceso de categorizar los riesgos y definir el nivel de riesgo nos permite:
- Analizar los niveles de riesgo
- Identificar las variables críticas
- Evaluar el impacto y probabilidad
- Interrelacionar las variables
- Modelar y simular
- Tomar decisiones informadas
- Optimizar los recursos
- Evaluar la viabilidad
- Monitoreo y control
- Gestión del cambio
- Mitigar las incertidumbres
El enfoque multivariable en la gestión de riesgo de los proyectos mineros es esencial para identificar las variables independientes o de entrada más críticas con su impacto económico a las variables dependientes o de salida en el comportamiento de la sensibilidad de inversión a través del modelo económico estocástico con el método de Montecarlo utilizando el software @risck para la simulación.
El análisis datos de las multivariables independientes (entrada) para el precio de los metales: Au, Ag, Cu, Zn, Pb, Mo se utiliza el análisis distribución de probabilidad triangular con una estadística histórica de mínimo 10 años, en el análisis de CAPEX, OPEX y precio de los metales que se tiene estadística de hasta 3 años se emplea la distribución de probabilidad PERT y finalmente el análisis de riesgos e incertidumbres se usa la distribución de probabilidad Uniforme. Además, nos permite analizar la estadística descriptiva de los valores de cada simulación (mínimo, máximo, media, moda, mediana, desviación estándar, asimetría y curtosis).
El análisis de las variables dependientes (salida) del VAN, TIR, EBITDA y C/B se puede establecer para su análisis mediante 3 gráficos con sus valores de estadística descriptiva.
Los gráficos estadísticos muestran la importancia de considerar múltiples variables independientes y su interacción visual y numérica que proporciona los datos para la viabilidad de un proyecto de inversión y nos ayuda a identificar las multivariables más críticas y a evaluar el impacto en los resultados económicos del análisis de riesgo y el análisis costo-beneficio para la toma de decisiones efectivas y de gestión.
El cambio en los precios de los metales puede tener un impacto significativo en la rentabilidad de un proyecto minero, el aumento del 10% del precio del oro puede mejorar el VAN del proyecto en un 15%. Las fluctuaciones en los costos de energía también son críticas, un aumento del 20% en los costos de energía puede perjudicar el VAN en un 10%.
Los costos operativos, incluyendo salarios, mantenimiento y suministros, pueden variar considerablemente, un incremento del 5% en los costos operativos puede disminuir el VAN en un 7%. Los retrasos en los plazos de ejecución pueden aumentar los costos y reducir la rentabilidad, un retraso de un año puede reducir al VAN en un 12%.
Los riegos e incertidumbre más críticos catalogados como incontrolables la especulación, influencia política, sistemas legales regulatorios, regalías y los semicontrolables como derechos de servidumbre y caducidad por daño ambiental al presentarse uno o varios de estos el VAN es negativo y no sería rentable un proyecto minero.
El sector minero es una actividad de alto riesgo de inversión con un entorno incierto y dinámico, el análisis de sensibilidad multivariable es una necesidad estratégica de entender y anticiparse a los impactos de las diferentes variables que pueden afectar la continuidad del negocio de las mineras. Este enfoque asegura la viabilidad, rentabilidad de los proyectos y promueve una cultura de resiliencia e innovación para liderar el futuro de la minería con visión y efectividad.
*La opinión de este artículo es responsabilidad del autor y no refleja el pensamiento de este medio.
